İtalya’nın dünyaca ünlü lüks moda markası Giorgio Armani’de mülkiyet yapısını değiştirecek sürecin ilk somut adımı atılıyor. Giorgio Armani’nin vasiyetinde yer alan plan doğrultusunda, şirket sermayesinin %15’lik bölümünün kurucunun ölümünden sonraki 12 ila 18 ay içinde satılması gerekiyor. Bu kapsamda LVMH, L’Oréal ve EssilorLuxottica öncelikli potansiyel alıcılar arasında bulunuyor.

Armani Grup CEO’su Giuseppe Marsocci, Milano Moda Haftası kapsamında yaptığı açıklamada, söz konusu %15’lik hissenin mutlaka tek bir yatırımcıya satılmasının şart olmadığını söyledi. Böylece üç şirketin birlikte veya farklı oranlarda yatırım yapabileceği bir yapı da gündeme geldi.

Vasiyet İlk Satış İçin 18 Aylık Süre Öngörüyor

Giorgio Armani, 4 Eylül 2025’te hayatını kaybetmesinin ardından açıklanan vasiyetinde şirketin gelecekteki mülkiyet yapısına ilişkin ayrıntılı bir plan bıraktı.

Vasiyete göre, ilk %15’lik hissenin ölüm tarihinden itibaren 12 ila 18 ay içerisinde satılması öngörülüyor. Bu süre, mevcut takvime göre Mart 2027’ye kadar bir satış sürecinin tamamlanması anlamına geliyor.

Vasiyette öncelik verilen şirketler arasında LVMH, L’Oréal ve EssilorLuxottica yer alıyor. Bununla birlikte Armani, aynı seviyede faaliyet gösteren ve şirketle ticari ilişkileri bulunan başka bir moda veya lüks şirketinin de değerlendirilmesine kapı bırakmış durumda.

Üç Küresel Dev Aynı Masada

Financial Times’ın haberine göre Armani’nin bu üç grupla görüşmelere başlaması bekleniyor. İtalyan basınında yer alan son açıklamalarda da CEO Marsocci, birden fazla yatırımcının sürece dahil olabileceği ihtimalini doğruladı.

%15’lik Hisse Tek Şirkete Gitmek Zorunda Değil

Sürecin dikkat çeken noktalarından biri, ilk %15’lik paketin tek bir yatırımcıya mı yoksa birden fazla stratejik ortağa mı satılacağı.

CEO Giuseppe Marsocci, bunun tek bir şirketle sınırlı olmadığını belirterek birden fazla partnerin mümkün olduğunu ifade etti. Ancak şu ana kadar hangi şirketin ne oranda hisse alacağı konusunda kesinleşmiş bir karar açıklanmış değil.

Değerleme 3 Milyar ile 10 Milyar Avro Arasında Tartışılıyor

Armani’nin gelecekteki ortaklık yapısında yalnızca hisse oranı değil, şirketin hangi değer üzerinden işlem göreceği de önemli bir başlık olacak.

Financial Times’ın aktardığı bilgilere göre Armani için konuşulan şirket değerlemeleri yaklaşık 3 milyar ile 10 milyar avro arasında değişiyor. Bu geniş aralık, satış görüşmelerinin en önemli pazarlık başlıklarından birinin değerleme olacağını gösteriyor.

Şirketin gelirlerindeki gerileme ve küresel lüks tüketim sektöründeki yavaşlama, potansiyel yatırımcıların değerlendirmelerinde etkili olurken; Armani markasının küresel bilinirliği, lisans gelirleri ve bağımsız yapısı da şirketin değerlemesinde dikkate alınabilecek unsurlar arasında bulunuyor.

Asıl Büyük Değişim Daha Sonra Gelebilir

Vasiyetteki plan yalnızca ilk %15’lik satışla sınırlı değil. İlk satışın ardından, üçüncü yıldan beşinci yıla kadar olan dönemde ilave hisse satışları yapılabilmesinin önü açılıyor.

Vasiyet, aynı alıcıya daha sonra %30’dan %54,9’a kadar ilave bir pay devredilmesini öngörüyor. Böyle bir senaryonun gerçekleşmesi halinde, toplamda şirket sermayesinin %69,9’una kadar olan bölümünün stratejik bir yatırımcıya devredilmesi mümkün hale geliyor.

Halka Arz Seçeneği de Masada

Vasiyet, stratejik yatırımcıya hisse satışı dışında halka arz seçeneğini de alternatif olarak öngörüyor. Dolayısıyla Armani’nin geleceği yalnızca LVMH, L’Oréal veya EssilorLuxottica ile yapılabilecek bir anlaşmaya bağlı değil.

Şirketin gelecekteki mülkiyet yapısı, yapılacak görüşmelerin sonucuna ve Armani’nin vasiyette belirlenen takvime nasıl ilerleyeceğine bağlı olacak.

Armani’nin Bağımsızlığı Nasıl Korunacak?

Giorgio Armani’nin vasiyetindeki en önemli unsurlardan biri de markanın kurucusunun belirlediği değerlerin korunması. Armani Vakfı’nın şirketin geleceğinde önemli bir rol üstlenmesi ve markanın temel ilkelerinin korunması vasiyetin merkezindeki konular arasında yer alıyor.

Bu nedenle önümüzdeki dönemde yalnızca “kim hisse alacak?” sorusunun değil, aynı zamanda “Armani’nin yaratıcı ve kurumsal bağımsızlığı ne ölçüde korunacak?” sorusunun da yanıtı aranacak.